美团(03690.HK) +6.750 (+8.626%) 沽空 $13.44亿; 比率 22.072% 高级副总裁兼CFO陈少晖称，本地到店服务并不仅仅是一门依靠流量驱动的生意。它本质上是一项建立在现实世界履约能力和消费者信任基础之上的业务。在本地服务领域，单纯拥有流量并不意味着就能转化为交易。在这一领域，美团已建立起一套无法仅凭流量复制的核心能力。同时，美团也在积极利用人工智能技术，致力於重塑本地服务行业的价值创造方式。美团的目标是推动公司从单纯的获客渠道，升级为本地生活生态中全方位、由AI驱动的商业合作夥伴。
他认为，尽管竞争在短期内为美团带来一些扰动，但行业参与者未来必须持续围绕不同品类、不同商户群体以及不同消费场景进行差异化竞争。在这一背景下，美团平台作为「一站式本地生活服务平台」的定位依然十分坚定、稳固，到店业务收入保持稳健增长，并将继续在核心品类中维持领先地位。同时，公司也在不断拓展新的服务零售垂直领域，并进一步下沉至低线市场。
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他透露，未来美团的投资策略将根据行业发展动态进行灵活调整，但始终会以推动行业长期健康发展为首要目标。今年将重点推进两项工作，包括进一步强化核心品类的竞争优势，以及为本地生活商户建设更加完善的数字化基础设施。
随着行业补贴逐步回归理性，美团为商户创造的实际经营价值将在其日常营运中变得更加重要。因此，美团预计到店业务利润率在短期内将保持稳定，并在长期具备进一步恢复和提升的空间。美团有足够的信心和耐心来继续引领本地生活服务行业的发展与推进。
此外，他认为到店酒旅行业在监管环境和市场竞争方面都进入新的发展阶段。消费者偏好正在发生变化：用户愈来愈倾向於追求高性价比产品，同时节假日出游、低线城市旅游、本地休闲以及短途渡假等需求持续增长。
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展望2026年全年，美团注意到近期的航空燃油附加费上调可能给酒旅行业带来一定的短期波动。长途旅行以及高端酒店市场预计将面临一定压力。但短途出游、本地住宿、中低星酒店市场仍将保持较强韧性。而这些恰恰是美团平台具有结构性优势的领域，因此陈少晖相信美团有能力较好地应对当前市场周期变化，有信心推动平台的到店酒旅业务实现健康、可持续的高质量增长。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 12:25。)
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